「单多咗、同事忙咗，月底一睇盘数，反而赚少咗。」营业额上升，未必代表生意更赚钱。要找出原因，先分清毛利和纯利的分别，再看新增生意带来的毛利，能否覆盖增加的开支。
本文用一间零售公司的简化例子，说明毛利、毛利率、纯利及纯利率怎样计算，以及为何营业额增加 20%，纯利仍可能下跌近六成。
毛利和纯利有甚么分别？
毛利是营业额扣除销售成本后的差额；纯利则是计入营运开支、利息、税项及其他适用损益后的结果。本文的「纯利」指税后净利，不是银行户口余额，也不是老板可以直接提走的现金。
| 指标 | 简化计算 | 用来看甚么？ |
|---|---|---|
| 毛利 | 营业额 − 销售成本 | 销售扣除对应成本后，尚余多少金额 |
| 毛利率 | 毛利 ÷ 营业额 × 100% | 每 100 元营业额留下多少毛利 |
| 纯利（税后） | 毛利 − 营运开支 − 利息支出 − 所得税费用 | 计入各项开支及税项后的盈利 |
| 纯利率 | 纯利 ÷ 营业额 × 100% | 每 100 元营业额留下多少税后盈利 |
以上纯利公式假设没有其他收入或损益；比率以营业额不为零为前提。本文营业额按扣除销售退回及折扣后的金额计算。
毛利：卖出一件货，先留下多少？
一件货售价 100 元，销售成本 60 元，毛利就是 40 元，毛利率为 40%。不过，行政人手、推广等开支可能尚未扣除，这 40 元并不等于最后赚到的纯利。毛利和净利在损益表的位置，可参考 SEC 财务报表入门。
销售成本要按业务性质界定。零售业通常涉及已售货品成本；制造业的存货成本亦包括直接生产人工及适当分摊的制造费用。因此，不能把所有人工或租金一律放在毛利以下的营运开支，也不能把当月买入、但尚未售出的全部存货直接当作当月销售成本。存货售出时的成本确认原则，可参阅 IFRS Foundation 的 IAS 2 说明。
纯利：计入其他开支后，最后赚多少？
毛利增加，只代表扣除销售成本后的金额增加。如果广告、行政人手或其他开支升得更快，纯利仍然可能下跌。看报表时，也要分清「营业利润」「税前利润」及「税后纯利」；比较月份时，应采用相同分类及计算方法。
营业额升 20%，纯利为何跌近六成？
假设一间零售公司的上月及本月损益如下，两个月采用相同分类，没有其他收入或损益。所有金额均为假设数字，单位为港元；本例将店舖租金简化列为营运开支，并非所有企业的通用列账方式。
| 项目 | 上月 | 本月 |
|---|---|---|
| 营业额 | 300,000 | 360,000 |
| 销售成本 | 180,000 | 234,000 |
| 毛利 | 120,000 | 126,000 |
| 毛利率 | 40.00% | 35.00% |
| 店舖租金（简化处理） | 24,000 | 24,000 |
| 行政及销售人手 | 40,000 | 44,000 |
| 广告及推广 | 18,000 | 30,000 |
| 其他营运开支 | 10,000 | 14,000 |
| 营运开支合计 | 92,000 | 112,000 |
| 营业利润 | 28,000 | 14,000 |
| 利息支出 | 2,000 | 3,000 |
| 税前利润 | 26,000 | 11,000 |
| 所得税费用（假设） | 4,000 | 2,000 |
| 纯利（税后） | 22,000 | 9,000 |
| 纯利率 | 7.33% | 2.50% |
所得税费用仅为说明计算而假设，并非按香港或任何地区的法定税率推算，亦不代表当月实际缴税金额。
本月多做了 60,000 元生意，但销售成本增加 54,000 元，新增毛利只有 6,000 元。毛利率由 40% 降至 35%，是下降 5 个百分点。
同时，营运开支增加 20,000 元，已超过新增毛利。再计入利息及税项变化，纯利由 22,000 元降至 9,000 元，减少 13,000 元，跌幅约 59.1%。
把纯利变化拆开，原因就清楚了：
新增毛利 6,000 − 新增营运开支 20,000 − 新增利息 1,000 ＋ 所得税费用减少 2,000 ＝ 纯利减少 13,000 元。
愈忙愈赚得少，先查这四个位置
1. 折扣吃掉了每单毛利
售价 100 元、成本 60 元，每件毛利原本是 40 元。打九折后售价变成 90 元，成本不变，毛利只剩 30 元。售价减少 10%，每件毛利却少了 25%。若成本及产品组合不变，要维持原有毛利总额，销量便要增加约 33.3%，而且尚未计额外广告或人手开支。
2. 低毛利产品的销售比重提高
即使每款产品的售价和成本没变，只要低毛利产品占整体营业额的比例提高，整体毛利率也可能下降。把主要产品、服务或销售渠道拆开看，比只看全公司的平均数更容易找到原因。
3. 成本及开支跟着生意上升
进货价、生产人工、损耗、广告、平台费用及加班，都可能影响盈利，但应按性质放在合适项目。比较推广成效时，要把相关销售成本和额外开支算进去，避免只看营业额，亦要避免把同一笔费用重复扣除。
4. 当月出现减值或额外开支
存货跌价、应收款项减值或额外维修等，可能令当月纯利下降。应查明金额、原因及是否会再发生；不能因为不常出现，就一律剔除或称为「一次性」。存货减值亦可能影响毛利，视乎报表分类而定。
纯利与现金流有甚么分别？
已符合确认条件的销售，即使客户尚未付款，也不会单纯因为未收钱便自动取消收入或利润。但如果应收款项存在减值风险，仍须按适用准则评估及确认相关损失。
另一边，预先买入未售存货、添置设备或偿还贷款本金，都可能令银行结余下降，却不代表整笔付款会立即成为当期费用。因此，损益表、应收款项和现金流要一起对照。IAS 7 的官方说明亦区分经营、投资及融资活动的现金流。
每月看数，可以按这个次序
- 比较营业额及毛利率：使用相同期间与分类；有季节性生意，另看去年同期。
- 拆开产品及渠道：找出售价、成本或销售组合的变化。
- 比较新增毛利与新增开支：确认增加的生意，实际留下多少盈利。
- 核对纯利及收款：留意未收款项、减值、存货与银行结余的变动。
下次营业额上升，先把新增毛利与新增开支放在同一张表，再决定是否增加广告或人手。若目前的分类未能清楚反映成本，可以先整理销售、采购、薪酬及银行纪录，再联络 M&N，了解适合公司的会计理帐服务。
毛利与纯利常见问题
毛利率 40%，是否代表成本加四成定价？
不是。成本 60 元、售价 100 元，毛利率是 40 ÷ 100＝40%；以成本计算的加价率则是 40 ÷ 60≈66.7%。两者分母不同，定价时不要混用。
有毛利，仍然可以录得亏损吗？
可以。如果毛利不足以覆盖其他开支及适用损益，公司仍可能录得净亏损。毛利率也没有适合所有行业的单一「合格线」，应结合业务模式、开支结构及历史表现判断。
纯利是否就是公司银行户口多了的钱？
不是。收款与付款时间、购置资产及借贷本金往来等，都会令现金变化与纯利不同。看盈利能力用损益表；看短期付款能力，还要检查现金流及到期款项。
资料来源
- SEC：Beginners’ Guide to Financial Statement（财务报表基本概念）
- IFRS Foundation：IAS 2 Inventories（存货成本、费用确认及减值）
- IFRS Foundation：IAS 7 Statement of Cash Flows（损益与现金流）
- IFRS Foundation：IFRS 9 Financial Instruments（金融资产减值）
资料核对日期：2026 年 10 月 7 日。本文以简化例子说明一般财务概念，并非个别公司的会计或税务意见；实际分类、确认及列报应按业务性质与适用会计准则处理。
