「單多咗、同事忙咗，月底一睇盤數，反而賺少咗。」營業額上升，未必代表生意更賺錢。要找出原因，先分清毛利和純利的分別，再看新增生意帶來的毛利，能否覆蓋增加的開支。
本文用一間零售公司的簡化例子，說明毛利、毛利率、純利及純利率怎樣計算，以及為何營業額增加 20%，純利仍可能下跌近六成。
毛利和純利有甚麼分別？
毛利是營業額扣除銷售成本後的差額；純利則是計入營運開支、利息、稅項及其他適用損益後的結果。本文的「純利」指稅後淨利，不是銀行戶口餘額，也不是老闆可以直接提走的現金。
| 指標 | 簡化計算 | 用來看甚麼？ |
|---|---|---|
| 毛利 | 營業額 − 銷售成本 | 銷售扣除對應成本後，尚餘多少金額 |
| 毛利率 | 毛利 ÷ 營業額 × 100% | 每 100 元營業額留下多少毛利 |
| 純利（稅後） | 毛利 − 營運開支 − 利息支出 − 所得稅費用 | 計入各項開支及稅項後的盈利 |
| 純利率 | 純利 ÷ 營業額 × 100% | 每 100 元營業額留下多少稅後盈利 |
以上純利公式假設沒有其他收入或損益；比率以營業額不為零為前提。本文營業額按扣除銷售退回及折扣後的金額計算。
毛利：賣出一件貨，先留下多少？
一件貨售價 100 元，銷售成本 60 元，毛利就是 40 元，毛利率為 40%。不過，行政人手、推廣等開支可能尚未扣除，這 40 元並不等於最後賺到的純利。毛利和淨利在損益表的位置，可參考 SEC 財務報表入門。
銷售成本要按業務性質界定。零售業通常涉及已售貨品成本；製造業的存貨成本亦包括直接生產人工及適當分攤的製造費用。因此，不能把所有人工或租金一律放在毛利以下的營運開支，也不能把當月買入、但尚未售出的全部存貨直接當作當月銷售成本。存貨售出時的成本確認原則，可參閱 IFRS Foundation 的 IAS 2 說明。
純利：計入其他開支後，最後賺多少？
毛利增加，只代表扣除銷售成本後的金額增加。如果廣告、行政人手或其他開支升得更快，純利仍然可能下跌。看報表時，也要分清「營業利潤」「稅前利潤」及「稅後純利」；比較月份時，應採用相同分類及計算方法。
營業額升 20%，純利為何跌近六成？
假設一間零售公司的上月及本月損益如下，兩個月採用相同分類，沒有其他收入或損益。所有金額均為假設數字，單位為港元；本例將店舖租金簡化列為營運開支，並非所有企業的通用列賬方式。
| 項目 | 上月 | 本月 |
|---|---|---|
| 營業額 | 300,000 | 360,000 |
| 銷售成本 | 180,000 | 234,000 |
| 毛利 | 120,000 | 126,000 |
| 毛利率 | 40.00% | 35.00% |
| 店舖租金（簡化處理） | 24,000 | 24,000 |
| 行政及銷售人手 | 40,000 | 44,000 |
| 廣告及推廣 | 18,000 | 30,000 |
| 其他營運開支 | 10,000 | 14,000 |
| 營運開支合計 | 92,000 | 112,000 |
| 營業利潤 | 28,000 | 14,000 |
| 利息支出 | 2,000 | 3,000 |
| 稅前利潤 | 26,000 | 11,000 |
| 所得稅費用（假設） | 4,000 | 2,000 |
| 純利（稅後） | 22,000 | 9,000 |
| 純利率 | 7.33% | 2.50% |
所得稅費用僅為說明計算而假設，並非按香港或任何地區的法定稅率推算，亦不代表當月實際繳稅金額。
本月多做了 60,000 元生意，但銷售成本增加 54,000 元，新增毛利只有 6,000 元。毛利率由 40% 降至 35%，是下降 5 個百分點。
同時，營運開支增加 20,000 元，已超過新增毛利。再計入利息及稅項變化，純利由 22,000 元降至 9,000 元，減少 13,000 元，跌幅約 59.1%。
把純利變化拆開，原因就清楚了：
新增毛利 6,000 − 新增營運開支 20,000 − 新增利息 1,000 ＋ 所得稅費用減少 2,000 ＝ 純利減少 13,000 元。
愈忙愈賺得少，先查這四個位置
1. 折扣吃掉了每單毛利
售價 100 元、成本 60 元，每件毛利原本是 40 元。打九折後售價變成 90 元，成本不變，毛利只剩 30 元。售價減少 10%，每件毛利卻少了 25%。若成本及產品組合不變，要維持原有毛利總額，銷量便要增加約 33.3%，而且尚未計額外廣告或人手開支。
2. 低毛利產品的銷售比重提高
即使每款產品的售價和成本沒變，只要低毛利產品佔整體營業額的比例提高，整體毛利率也可能下降。把主要產品、服務或銷售渠道拆開看，比只看全公司的平均數更容易找到原因。
3. 成本及開支跟着生意上升
進貨價、生產人工、損耗、廣告、平台費用及加班，都可能影響盈利，但應按性質放在合適項目。比較推廣成效時，要把相關銷售成本和額外開支算進去，避免只看營業額，亦要避免把同一筆費用重複扣除。
4. 當月出現減值或額外開支
存貨跌價、應收款項減值或額外維修等，可能令當月純利下降。應查明金額、原因及是否會再發生；不能因為不常出現，就一律剔除或稱為「一次性」。存貨減值亦可能影響毛利，視乎報表分類而定。
純利與現金流有甚麼分別？
已符合確認條件的銷售，即使客戶尚未付款，也不會單純因為未收錢便自動取消收入或利潤。但如果應收款項存在減值風險，仍須按適用準則評估及確認相關損失。
另一邊，預先買入未售存貨、添置設備或償還貸款本金，都可能令銀行結餘下降，卻不代表整筆付款會立即成為當期費用。因此，損益表、應收款項和現金流要一起對照。IAS 7 的官方說明亦區分經營、投資及融資活動的現金流。
每月看數，可以按這個次序
- 比較營業額及毛利率：使用相同期間與分類；有季節性生意，另看去年同期。
- 拆開產品及渠道：找出售價、成本或銷售組合的變化。
- 比較新增毛利與新增開支：確認增加的生意，實際留下多少盈利。
- 核對純利及收款：留意未收款項、減值、存貨與銀行結餘的變動。
下次營業額上升，先把新增毛利與新增開支放在同一張表，再決定是否增加廣告或人手。若目前的分類未能清楚反映成本，可以先整理銷售、採購、薪酬及銀行紀錄，再聯絡 M&N，了解適合公司的會計理帳服務。
毛利與純利常見問題
毛利率 40%，是否代表成本加四成定價？
不是。成本 60 元、售價 100 元，毛利率是 40 ÷ 100＝40%；以成本計算的加價率則是 40 ÷ 60≈66.7%。兩者分母不同，定價時不要混用。
有毛利，仍然可以錄得虧損嗎？
可以。如果毛利不足以覆蓋其他開支及適用損益，公司仍可能錄得淨虧損。毛利率也沒有適合所有行業的單一「合格線」，應結合業務模式、開支結構及歷史表現判斷。
純利是否就是公司銀行戶口多了的錢？
不是。收款與付款時間、購置資產及借貸本金往來等，都會令現金變化與純利不同。看盈利能力用損益表；看短期付款能力，還要檢查現金流及到期款項。
資料來源
- SEC：Beginners’ Guide to Financial Statement（財務報表基本概念）
- IFRS Foundation：IAS 2 Inventories（存貨成本、費用確認及減值）
- IFRS Foundation：IAS 7 Statement of Cash Flows（損益與現金流）
- IFRS Foundation：IFRS 9 Financial Instruments（金融資產減值）
資料核對日期：2026 年 10 月 7 日。本文以簡化例子說明一般財務概念，並非個別公司的會計或稅務意見；實際分類、確認及列報應按業務性質與適用會計準則處理。
